MODERN-VALUE-KOLUMNE: 93,9 Jahre lang 13 Prozent p.a.
Um auf Dauer an den Kapitalmärkten erfolgreich zu investieren, bedarf es viel Arbeit und eines langen Atems. Das zeigen ein paar Zahlen aus der Arbeit von Hendrik Bessembinder mit dem Titel in „One Hundred Years in the U.S. Stock Markets“. Bessembinder, ein Professor für Finanzwissenschaften von der Arizona State University, hat insgesamt 29.754 Aktien der […]
Was das wachsende Angebot an Hyperscaler-Anleihen den Anlegern über Indexrisiken vermittelt
Gastautor: Thomas Hanson, Portfoliomanager bei Aegon Asset Management Das Ausmaß der Anleiheemissionen großer Technologieunternehmen und der Aufbau der dafür erforderlichen Infrastruktur sind in den letzten zwei Jahren zu einer der auffälligsten Entwicklungen auf den Märkten für Investment-Grade-Anleihen geworden. Durch den kapitalmarktintensiven Ausbau der Infrastruktur für KI spielen Hyperscaler und die von ihnen betriebenen Rechenzentrumsbetreiber, die […]
Niedrigwasser und die Geografie des Kreditrisikos
Bei niedrigen Rheinpegeln können Frachtschiffe weniger laden und Unternehmen müssen mitunter ihre Produktion drosseln. Höhere Kosten und geringere Erlöse schwächen Cashflows und können die Bonität belasten. Für Kreditinvestoren reicht eine Streuung nach Ländern und Branchen deshalb nicht aus. Mitte August sank der Pegelstand bei Kaub zeitweise auf sechs Zentimeter und erreichte einen neuen Tiefststand. Schon […]
Wenn Diversifikation zur Illusion wird – und warum Bond-Picking abseits der Indizes entscheidend ist
Gastautor: Dr. Norbert Hagen | Vorstandsvorsitzender, ICM InvestmentBank AG | Entwurf August 2026 Wer sein Rentenportfolio heute für breit diversifiziert hält, verlässt sich in der Regel auf die übliche Mischung aus Sektoren, Regionen und Bonitätsklassen. Doch genau diese Annahme trägt nicht mehr uneingeschränkt. Der KI-Infrastrukturboom hat in den vergangenen zwölf Monaten eine stille Konzentration in […]
Batteriespeicher: Brücke zwischen Überangebot und Rendite
Gastautor: John Ploeg, Co-Head ESG Research bei PGIM Jahrelang beschränkte sich die Diskussion über Batterie-Energiespeichersysteme (BESS) – sofern es überhaupt eine gab – auf Entwickler und Netzbetreiber. Das ändert sich gerade. Der wichtigere Wandel ist eher wirtschaftlicher als technologischer Natur, da sich Speicher zunehmend als eine Art Infrastrukturanlage erweisen, die für Anleger investierbar werden. Zwischen […]
Geschützt: Franklin Templeton schließt ersten Collateralized Fund Obligation-Deal über 1,5 Milliarden US-Dollar ab
Es gibt keinen Textauszug, da dies ein geschützter Beitrag ist.
MODERN-VALUE-KOLUMNE: QUALITÄT MIT REKORDAUSSCHÜTTUNG
Auf der Suche nach verlässlichen Ausschüttungen, greifen viele Stiftungen nach Anlagen, die regelmäßig auf dem Konto landen, da sie zumeist schon verplant sind. Bundesanleihe können das. Sie rentiert wieder mit rund 3,2 Prozent, dem höchsten Stand seit 2011, und sie zahlen pünktlich. Nur zahlt sie eben immer dasselbe. Der Kupon wird bei Emission festgeschrieben und […]
Sachwerte liquide ins Portfolio integrieren
Gastautor: Jörg Willig Leiter Portfoliomanagement – National-Bank AG Wie der NB Real Asset Securities den Zugang zu Immobilien, Energie, Infrastruktur, Rohstoffen und Gold mit einem systematischen Investmentprozess verbindet Das globale Phänomen steigender Staatsverschuldung und geopolitische Risiken bedrohen die reale Kaufkraft von Vermögen. Bei der Kapitalanlage sollte der Blick daher stets auf das inflationsbereinigte Ertragspotenzial gerichtet […]
ENTNAHMEPHASE: Die zweite Halbzeit hat andere Regeln
Beim Vermögensaufbau darf man Faustformeln benutzen. Beim Entnehmen nicht. Rund hundert Milliarden Euro zahlen deutsche Lebensversicherer, Pensionskassen und Pensionsfonds jährlich aus. Was danach damit geschieht, ist eine der am schlechtesten beantworteten Fragen der Branche: Eine Simon-Kucher-Untersuchung von 2018 beziffert die Wiederanlagequote beim auszahlenden Haus auf 13,5 Prozent; 89 Prozent beschränken sich auf die Abwicklung. Assekurata […]
Ausländische Stiftungen im deutschen Steuerrecht: Rechtsfähigkeit und Zurechnung von Schenkungen
Das Finanzgericht München hat sich mit einer liechtensteinischen Stiftung befasst, deren Verwaltungssitz nach Deutschland verlegt worden war. Im Mittelpunkt stand die Frage, ob die Stiftung nach der Verlagerung weiterhin als rechtsfähige Empfängerin einer Schenkung anzuerkennen war oder ob der zugewendete Betrag steuerlich dem Stifter zugerechnet werden musste. Bereits die fehlerhafte Bestimmung des Erwerbers kann erhebliche […]